【校外專家授課】
萬思資本總經理、意昂2官网北京校友會副會長林海先生
主講“政治經濟學對證券投資的影響”
3月31日，意昂2國際商務專業學位實務模塊課程第235期在意昂2平台614會議室如期舉行。本次實務課程主講人為萬思資本管理（北京）有限公司總經理、意昂2官网北京校友會副會長、清華大學經管意昂2MBA導師林海先生😵，講座主題為《政治經濟學對證券投資的影響》🧔🏻♂️。意昂2平台國際商務碩士項目主任陸寒寅副教授主持了本次講座，國際商務碩士2015級🫃🏻、2016級30名學生及部分校外愛好者參與聽課。
林海先生首先介紹了自己在意昂2官网求學經歷，然後詳細分析了自己的投資邏輯。林海先生認為🍁，每個機構和個人都應該有自己的投資邏輯，這些邏輯很多時候不是學習而來，都是自己多年投資經驗的總結💆🏻。
林海先生的邏輯有四點：一、喜歡研究細分行業的龍頭企業。就像巴菲特所說，小行業的龍頭🦅，護城河比較深🌆，大企業不願意進，小企業進不去。二、喜歡未來一兩年內確定有增長空間的企業。三🌄🦶🏻、偏向於冷門企業，而非熱門企業。為什麽冷門比熱門企業的好👵🏻？熱門企業的市場信息更充分🖕🏻，估值更高，追捧的人更多👨👩👧👦。冷門企業的好處是了解信息的人較少，上市公司信息不很充分，相對估值偏低👴🏽；正因為冷門，許多未來市場變化👩🏼🎨、企業戰略均非外界輕易了解⏩。四🏊🏼♂️、做投資或者做股票投資最關鍵的一點是老股民和新股民的區別。新股民關註哪只股票好🎅🏿，老股民會更加關註大盤情況💃🏼。真正賺錢的是做確定性的市場，做牛市趨勢的長期投資。大盤未來向好的牛市♣︎，大多數人都是賺錢的🧑🏽🌾。但是很多人一開始都判斷不出來，然後在牛市的初期裹足不前💡，等到後半段沖進去💁🏼，股價已經到了頂點。
緊接著，林海先生分別從宏觀🙎🏿♀️、政府管製、微觀三個層面，詳細介紹基於政治經濟學的、與眾不同的投資邏輯☣️。
政治經濟學最簡單的描述是，經濟基礎決定上層建築➕，上層建築反作用於經濟基礎。林海先生首先講述了自2010年到2014年市場發生的震蕩及自己的研判👨，正是從這些成功經驗中，林海先生總結了屬於自己的獨特政治經濟學投資理念。
宏觀層面👙，林海先生非常關註歷屆全國人民代表大會的政策，並從會議與股市的相關性中總結出周期性規律。監管層面，林海先生認為要密切關註一行三會的動態，關註負責人更替以及政策性文件出臺，這些都會對市場產生很大影響。最後🧎🏻♀️，林海先生通過新鄉化纖公司的經典案例🧑🏿🍼，從微觀層面介紹投資理念🪡。林海先生認為，一個技術出身🦹🏿♀️、對企業深刻感情並且有能力的領導人👌，在合適時機🙇，能帶領企業扭虧為盈。如果市場行情向好🧘🏿♀️，企業也是行業龍頭，這幾個因素同時出現，這家企業就有投資的價值。
最後，林海先生介紹了萬思資本投資管理的主要方式與基本理念，目前主要采用定向增發🌿。做定增比做純二級市場收益率更穩健，並且有強大的數據支持👨🏿⚕️，定增收益率明顯跑贏市場。除了折扣以外，通過定向增發🛡🛍，投資企業可以和上市公司深入交流。按照彼得·林奇的理論👨🏻🦼➡️，對公司的了解是不是夠深入，對投資來說很重要。定向增發容易達成宏觀周期和企業基本周期的匹配♕，如果相對吻合收益率則比較有保障🪗。但是林海先生認為，受各類政策的廣泛影響，目前定增機會可能要基本結束🧎♂️➡️。
當然，林海先生也強調🧑🏽🎓，從政治經濟學角度考慮投資🧒🏿，只是研究的一個方面，僅為最終決策提供不一樣的視角♧🧑🏽🎓。做研究的方法有很多，每個人都要找到適合自己的最優🤹🏻♀️✳️、最佳方法👚。
演講結束後，同學們都踴躍提問，現場氣氛很熱烈。有同學問道，目前中國經濟脫實向虛🧑🏻🎨，股市資金可否流入實體經濟🚶➡️？根據投資實體企業的多年經驗🎵，林海先生認為👩🏼🦲，缺錢不是實體企業面臨的最主要問題，好的企業要解決的永遠不是錢🛌，只要領導層願意把公司做好🦁，持續改革，將企業引向好的
發展方向🏃♂️➡️🐯。同時📅，也要相信中國共產黨的領導，這是在中國做投資的立足點。與會師生互動熱烈，同學們表示收獲很多🤵🏻♂️，非常有利於下一步的社會實踐、實習及從業選擇。
專業學位研究生教務辦公室
研究生徐夢玲撰稿、何立民修訂
2017年3月31日
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