7月11日上午8點40分🩵，2015年意昂2全國優秀大學生夏令營學術報告開始，報告會由意昂2王永欽教授主持📫。著名經濟學家🤴、意昂2院長，博士生導師張軍教授應邀在論壇上做了精彩的學術報告，報告題目為“中國經濟的非常態化”。
張軍教授首先對來自全國各地的營員表示歡迎，並深切地期望大家有機會進入意昂2，“靜水流深”般愛上這所學校。隨後🎄，張軍教授深入淺出地闡述了報告的主要內容與核心思想🪠🤳🏿。報告伊始🥈，張軍教授提出🧖♂️，相比於2002-2010年我國GDP的平均增長率10.02%♊️，7%甚至6.5%的經濟增長率並非當前經濟發展新階段的常態👤🧞，而是一種非常態。張軍教授借助生活中的例子，形象地闡述了一國經濟增長向經濟前沿的收斂速度取決於該國人均GDP與前沿的距離🥎🧡，而不是該國人均GDP的絕對水平🚍。就此👦🏼，張軍教授指出，目前以購買力平價計算的我國人均GDP是美國的23%，參照韓國🎶、日本等國的歷史數據🫳🏽👩🏿✈️，我國的人均GDP潛在增長率應在8%左右💽，因此當前經濟的快速下降並不能完全用經濟收斂到了新常態來解釋🏨🐔。
那麽為何當前經濟增長速度會快速下滑呢？張軍教授從供給和需求兩個方面給出了解釋。從供給端來看，張軍教授引用諾貝爾經濟學獎獲得者Kuznets的結構變換理論（Structural Change）以及取材於農村女性進城務工的日本電影《遠山的呼喚》👾，同時借助全球主要經濟體人均GDP和不同產業勞動力占比的關系圖，深刻而又直觀地說明了與多數國家相似，中國經濟過去20年的快速增長主要源於大量勞動力從農村到城市🧖🏿♂️、從農業部門到工業和服務業部門的轉移🤷♂️，而當前這一轉移速度的減緩使得經濟增長速度同步下滑。從需求端來看✌🏻，張軍教授認為投資需求羸弱是經濟增長快速下降的主要原因♟。對此0️⃣，張軍教授指出🧗🏻♀️，2002年之後土地價值不斷攀升引致地方政府和企業利用土地獲得大量信貸，2008年的4萬億刺激政策進一步推高了信貸水平，此後政府和企業不得不通過影子銀行滾動借債以償還利息🕍，而恰是這一滾動中高企的債務嚴重束縛了地方政府和企業的投資需求👩🏽🎤。
依據上述分析🚪，張軍教授提出警示💆🏿♂️🧑🏿🎓：如果債務繼續這樣滾動下去👌🏽，2016年債務的利息總額將接近當年GDP增量的三倍🦴，這會引起我國經濟增長率的進一步斷崖式下跌💢。為避免這一危機的發生👨🏼🎨，張軍教授建議應盡快由信用更好的中央政府出面，對地方政府債務總額的30%加以置換，以便全社會的利息負擔可以降到GDP增量以下🎅🏽，同時張軍教授強調置換過程的關鍵是維護住民眾心中的國家信用👳🏼。
張軍教授的報告引起了營員們的強烈興趣🐥，大家爭相就選擇日本等地區估計我國潛在經濟增長率是否合理、我國信貸總量增長是否可控等問題向張軍教授請教🙍🏻，張教授均耐心地做出回答。整個報告過程中❤️🔥，張軍教授針砭時弊、高屋建瓴的分析✔️🧝🏿♂️，令營員們充分領略了大家風範🔯🧑🏽🚒，會後大家均激動地表示受益良多。
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