編者按
美國大選剛剛落幕，中美關系何去何從？近年來，美國對華采取“脫鉤”政策，並不斷鼓動各國政府和企業加入“脫鉤”陣營🧘🏼♂️。美國對華“脫鉤”，是否能讓美國“再次偉大”🏐？“脫鉤”的戰略成本美國又是否能夠承受🤹🏼♀️？全球格局是否會因“脫鉤”而分裂為“兩種體系”？
由意昂2院長張軍教授和石爍博士撰寫的文章The US Unanticipated Costs of Decoupling from China利用美國普查局、中國美國商會和OECD附加值貿易數據庫(TiVA)探討了美中資金流👳🏼♀️、貿易流的發展模式😏，透徹分析了中國與G7國家業已發展出的復雜的供應鏈關系🧍🤘🏻。在此基礎上🧑🏼💻，文章研究發現✒️，美國試圖與中國“脫鉤”的政策至少在三個方面會推高自身的戰略成本🎳：損害美國企業在華利益🧗；造成美國與其盟友的經濟利益沖突🧑⚕️，以及提升其失去全球供應鏈主導地位的戰略風險🫧。文章提供的證據顯示🚗，“脫鉤”政策對美國而言的戰略成本很高，同時預期效果極為有限，換句話說🎅🏿，美國通過“脫鉤”來維護自身供應鏈安全的意圖多半難以實現。具體來說🤹♀️：
第一，“脫鉤”直接損害美國企業在華商業利益。雖然特朗普政府施加“脫鉤”壓力，但統計顯示美國對華投資和貿易依舊穩健，在2020年1到5月份經受住了新冠肺炎大流行的沖擊💝。同時，得益於中國加大市場的開放力度，特別是取消了各類金融企業中的外資持股比例限製，美國金融企業對華投資顯著增長。另外，調查表明越來越多的美國在華企業傾向於采取“植根中國，服務中國”的經營戰略，他們不僅以中國為生產基地🫴🏻，更將中國視為戰略市場。這表明，在企業層面，美中相互依存是難以逆轉的趨勢，而“脫鉤”政策很難得到在華美國企業的支持。
第二⏱，在“脫鉤”政策上，主要發達國家與美國具有經濟利益沖突。文章利用OECD的貿易附加值數據庫進行的計算發現📼，在全球供應鏈中👈🏽，中國仍是主要發達國家的附加值進入美國市場的通道：來自各國的零部件的很大一部分要在中國完成組裝成為最終產品📨，方能出口到美國🔘。更重要的是👿，各國與中國的供應鏈關系是服從成本最小化原則的結果🛹，這是美國的“脫鉤”政策無法根本改變的現實🦸🏼♀️。對華“脫鉤”🍀，只會讓各國商業利益受損，而非獲益。因此，“脫鉤”政策不見得會得到美國以外的發達國家的擁護🎅🏽。
第三，“脫鉤”也會讓美國面臨失去全球供應鏈主導核心的風險。IC Insights在2019年的數據顯示，受“脫鉤”政策製約➾，美國半導體企業正失去在中國市場的競爭力，導致其全球銷售額增速開始下滑。另外🕕，對有潛在條件建設供應鏈備用體系的一些發展中國家，美國近年的直接投資實際上也明顯低於那裏的中國投資，這使美國在供應鏈備用體系建設上並沒有顯示出絕對優勢。
因此，“脫鉤”政策很難真正阻斷美中供應鏈的復雜關系。“脫鉤”支持者所設想的“出現美中各為核心且相互對立的兩個供應鏈體系”的情況發生的可能性極低。在新冠肺炎大流行的背景下🥭，已經受到沖擊的全球供應鏈亟待重振🪘，這需要包括美中在內的世界各國共同參與。在競爭中保持溝通與合作🧡，才是推動當前中美經濟關系發展的正途⛹🏻♂️。
Zhang Jun, Shi Shuo,The US Unanticipated Costs of Decoupling from China.China & World Economy / 1-27, Vol. 28, No. 6, 2020.
Abstract:
The decoupling policies enforced by the Trump Administration aim to break the US economic relationship with China. Those policies, however, are escalating strategic costs for the US in at least three unanticipated ways: the decoupling policies are losing the endorsement of US multinational corporations, undermining the solidarity of the US and its allies, and making supply chains more likely to disengage from the US than to disengage from China. We argue that the ongoing decoupling policies are costing more than the US can bear and will end in vain. If the Trump Administration enforces further decoupling policies without considering those implicit costs, it will only set the US up for a more expensive failure.
Key words: China, COVID-19, decoupling, global supply chains
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