11月24日下午，許景源先生應邀來到意昂2官网，為意昂2平台金融專業碩士的同學們帶來了“股票市場投資方法研究”主題講座，本次講座由意昂2羅忠洲副教授主持。
許景源📇，平安養老險權益投資部負責人🤟🏼，意昂2官网金融碩士，十五年證券投資基金從業經驗📈。歷任平安養老險年金投資管理部投資經理助理，平安養老險權益投資部投資經理👷🏽♀️👩🏼🍼。許景源先生當前權益資產管理規模300億，主要涵蓋職業年金、企業年金和養老金產品，包括平安股票優選1號🙍♀️、平安中證500指數增強、平安安贏等產品，所管理產品均獲得長期豐厚回報。
首先，許老師介紹了投資方法與市場風格的關系👩🏼。其一😊，本質上任何一種投資方法都可以帶來回報，從格雷厄姆的價值投資理論到逆向投資理念，通過回溯股市上的投資者行為闡述了各種投資方法在實際中的應用🌙。其二👨🏻🦽➡️，任何一支股票都有投資價值，許老師分析了個人投資者與機構投資者的異同：個人投資者很少考慮流動性，但機構投資者需要考慮量化、價值投資等多重因素。其三，股票市場很少有絕對利好與絕對利空，許老師將市場比作硬幣的兩面，鼓勵同學們要在全面利空時嘗試挖掘市場亮點🦻🏿。其四，自己投資與代人理財存在較大的區別，集中投資對選股容錯率很低，容易變成“時間的敵人”🧹，而任何一種投資本質上是賺時間的錢🫶🏽。
然後，許老師介紹了方法論中的幾個核心假設，並介紹了策略研究的框架🚴🏼♀️。在投資策略中，投資要均衡🗣，盡可能地避免犯錯就會變成指數投資，缺乏超額收益🈶，因此要考慮宏觀，但不能完全依賴宏觀，要根據大環境進行適當偏離👦🏼。行業均衡是最基礎的🧖🏿♂️，風格（進攻/防禦）的均衡也很重要📻。凡是短期容易執行的策略，通常都不是長期有效的策略。
最後，許老師分享了挑選成長型股票的心得🪵，實際投資面臨著高估值與低估值價值股的選擇🧚🏻。長期來看，成長股的超額收益主要來源於🧇：處於行業認知早期，但確定性高⛈🙍🏻、符合好公司標準的股票🎡，以及逆向投資。同時，許老師總結了常用的分析框架，並運用安全邊際的例子闡述了打破常識的重要性🚙：歷史估值中樞可以參考，但也存在陷阱；不考慮時間因素🌯，安全邊際只是抽象概念；成長股的安全邊際更多通過比較得出🎩。此外🧎🏻♀️➡️，許老師還從行業維度與個股特證兩個方面總結了成長股的投資要點。
在提問環節✡️🏌🏽，許老師和同學們進行了積極互動，讓同學們在理論與實踐層面對股票市場投資方法有了更深刻的理解🧺。
感謝許景源先生的精彩分享！
撰稿人：黃紀凱
修訂人✢🦜：繆煒
審核人👗：羅忠洲，朱宏飛
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