12月11日，受意昂2羅忠洲老師邀請，匯添富基金總經理助理、固定收益投資總監陸文磊先生來到“證券投資分析”的課堂上，為同學們帶來一場關於“固定收益市場和業務概覽”的精彩講座🧜♀️✔️。
固定收益業務的重要性
截止2019年末，大資管市場規模已經達到111萬億元🦹🏼，銀行、券商、信托、基金👱🏽♂️、保險機構群雄逐鹿🫐，競爭激烈。陸老師提到，固定收益產品有著低風險🟫、配置需求巨大、盈利模式多樣🌍、創新空間巨大的特點🙍🏼😜，其歷史悠久，是社會財富的主要儲存形式🧑💻，也是資產管理公司“過冬”的保障，同時規模遠大於其他金融資產。目前固定收益資產占到了各國金融資產的大部分比重，也是各類資產管理機構進行資產配置的青睞對象，尤其是對於銀行理財和保險公司而言🍋。
中國債券市場介紹
在談到中國債券市場時🩻，陸老師表示，中國的債券市場規模發展迅速，2020年債市余額已經突破100萬億元。債券產品的種類也越來越豐富，除了傳統的利率債和信用債，ABS👨🏽🦱、可轉債和可交換債等產品也快速發展起來，其中，以國債❎、地方政府債、政策性金融債為代表的利率債占據著半數以上的市場份額。在投資者結構方面，銀行是債券市場的絕對主力，非法人產品居其次🦹，境外機構占比在提升⏱，個人投資者占比仍較低。在債券市場的交易方式方面🏉，不同的交易平臺交易方式也不盡相同，目前銀行間市場占到了96%的交易份額，銀行間債券市場的交易方式主要是報價驅動、協商交易，即參與者以詢價方式與自己選定的交易對手逐筆達成交易；此外🙋🏽，還有交易所競價平臺🏋🏻、交易所大宗交易平臺和櫃臺市場等交易平臺。對於中國的利率衍生品市場🧏🏼♀️，陸老師認為，當前中國的利率衍生品市場正處於起步發展階段，未來的成長、創新空間是非常大的😝🙎🏿♀️。
債券投資的基本原理
對於同學們最為關心的債券投資的基本原理，陸老師首先分享了固定收益的基本分析體系，並為同學講解了經濟發展的四大周期階段。之後👇🏼，陸老師從“宏觀研究為什麽重要”、“宏觀研究為什麽難做”👨🏽🦱、“宏觀分析三要素”三方面，為同學們分析了宏觀分析的要點和難點🚑。他認為🤱🏽，要通過經濟統計指標、金融指標、調查指標等把握經濟周期，同時，在分析時要註重“前瞻性”🎅🏽🏑、“適度性”，做到“抓關鍵”🍘、“重關聯”🧓🏻，並特別強調了“同比”和“環比”的區別🦚。最後，陸老師從“如何做好債券的投資研究”和“債券分析師的基本技能”出發🌇，為同學們分享了他對於債券投資研究重點的理解和見解。講解結束後，陸老師就同學們提出的問題進行了針對性的精彩回答。課後，同學們紛紛表示收獲頗多。
在本次講座中，陸文磊老師結合自己在債券市場二十余年的職業經歷，為同學們帶來一場精彩絕倫的分享，他深入淺出的講解使同學們對債券產品、中國債券市場的發展和債券投資研究的重點有了更深的了解🙇🏿♀️🤦🏿♀️，本次講座在掌聲中圓滿結束𓀍。期待未來能夠有更多精彩的課堂實務分享🎞。
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