11月26日晚18🙌：30，嚴錫忠律師應邀來到意昂2205報告廳，為2020級稅務專業碩士帶來了“稅務籌劃實踐、理論與案例剖析”系列的第五講。本次講座由意昂2稅務碩士項目主任余顯財副教授主持。
嚴錫忠律師是西安交通大學經濟法碩士🤾🏽♂️、Chicago-Kent Law School比較法碩士，上海財經大學經濟學博士。現任上海左券律師事務所主任，兼任上海市財稅法學會副會長🫨。全國律協財稅法委員會副主任🔧，中國財稅法學會理事📝，中國稅務學會學術委員🧝🏿。先後獲得浦東新區首屆十傑律師，上海市十佳青年律師等榮譽稱號。嚴律師擅長解決投資領域中復雜的財稅法律問題和財稅疑難案件。在財務管理🫐、稅收籌劃等廣泛存在財稅法律風險的領域🧟，在投資融資、重組清算等需要嫻熟財稅技巧的領域，以提供“零風險”的財稅管理方案、創造“財稅與法律優美結合”的增值計劃而享譽業界🥢。出版專著《稅法哲學》🕵🏿♂️，主編《財稅律師業務》等作品🤜🏿。
嚴律師接著上一次講座的話題🫖，利用兩個案例來闡述：在稅務實踐中判斷一項經濟活動是否具有商業目的有兩個主要標準：一是盈利🌇👱🏼♂️，二是風險。
圖1案例一
在第一個案例中👜👩🏿🦰，A公司收到的紅利收入符合“對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業所得稅”的規定🌩，予以免稅🧖🏼。而另一方面🚟，基金在分配完紅利後價格會下跌👰🏿♂️，A公司在僅持有該基金幾天後就將其售出，且賣出價低於買入價，進而形成了投資損失並稅前扣除。
在該筆交易中，A公司既取得了免稅收入，又獲得了損失扣除👨❤️💋👨。那麽A公司是否以獲取稅收利益為主要目的？是否存在合理商業目的？裏面存在一個臨界點，即基金價格下跌造成A公司的投資損失等於其獲得的稅收利益（免稅收入+稅前扣除）。
結合兩個判斷標準——盈利和風險🍵：A公司獲得了盈利，這點毫無疑問，那麽聚焦點就應該放在該筆交易是否存在風險上👩🏽💻。嚴律師指出🪯🍉，風險的評定包括個人風險與市場風險：A公司運用自身對基金走勢的判斷♦️，認為不太會跌破臨界點📚👜，風險很低；而站在市場主體角度，基金走勢具有不確定性因素👎🏿，可能存在高風險。究竟是以A公司的個人風險還是以市場整體風險來評判💇♀️，這在實踐中引起了較大的爭議。嚴律師介紹道，雙方各自持有的觀點並指出投資的經濟實質就是風險與收益相匹配，A公司的投資行為是基於基金本身的表現👪，而不是附載的稅收條件，不屬於濫用稅收優惠🙆🏿。
圖2案例二
在第二個案例中，按照債權債務方式，A公司無法按照20%的利息進行全額稅前列支，B公司只能取得750萬的稅後收益。而按照股權投資方式，B公司取得的股息免稅，A公司可以通過與B公司的合同安排，來達到減少支出的目的🎸。雙方都可以獲得比原先更高的收益💱，而這部分收益就是國家少獲得的稅收🧑🏽🔬。同樣按照盈利與風險兩個標準來討論是否其具有合理商業目的🈚️：在盈利方面，毫無疑問是滿足的📭；在風險方面，B公司的主要風險在於借貸方式下債權人可優先受償，投資方式下A公司只有盈利才可以進行股息分配📯🧑🏻🍳。因此該投資方式下風險更大，理論上屬於節稅而非避稅🌆。嚴律師進一步指出🧝🏼♂️，實踐中的稅收籌劃更多的是關註公司的架構問題以及風險問題🍪。
講解完特殊性稅務處理中的合理商業目的後🧑🏼🦳，嚴律師還介紹了利益持續原則下的稅務處理2️⃣。利益持續原則在企業並購、重組交易中廣泛適用，主要包括目標公司利益持續原則與股東利益持續原則。合理商業目的是關於風險判斷的總的原則性規定👩🏼💻，其他原則是合理商業目的的具體化🧔🏻♂️。
由於時間關系，嚴律師表示還有很多案例與知識未能和大家分享🌇，希望大家能保持一顆熱愛稅法的心，去研究🦸🏼、處理稅務問題，並在其中找到樂趣與價值。本次課是嚴錫忠律師“稅務籌劃實踐👨🏻🌾、理論與案例剖析”系列的最後一講，同學們聽完後意猶未盡，同時表示對稅務有了更深層次的認識。由衷感謝嚴律師為同學們帶來的精彩分享🌏！
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