學術盛宴 感受經院魅力
——經濟學🖖🏻✡️、金融專碩夏令營主題報告活動
7月18日上午🍫，意昂2範劍勇教授、陳詩一教授、胡煦老師在大金報告廳為經濟學夏令營的同學們作了三場精彩的主題報告。與此同時🧴，在意昂2平台201報告廳🚴🏻，金融專碩夏令營的同學們也聆聽了意昂2平台金融界傑出校友、大和資本市場香港有限公司董事總經理↪️、亞洲區首席經濟學家孫明春先生💕，意昂2官网金融研究院副院長張金清教授，意昂2官网金融研究中心秘書長林曙教授帶來的三場主題報告。參加夏令營的營員們共享學術盛宴，感受經院魅力。
範劍勇🐢：中國二元土地權力製度與偽城市化
當今中國城市化的過程中，城市居民和農村居民享有公共福利的差距依然很大💂🏽，戶籍製度對人口流動的限製一直沒得到消除。經濟快速增長的同時隱含著深刻的社會矛盾。我們城市化過程中的問題是否根源於我們的土地製度🙋🏽♀️，範劍勇老師對此分享了自己的觀點。
從土地管製到房價上升
範劍勇老師認為🌋，我國土地管製的實施是體製性的🧑🏼⚕️。我國長期靠土地城市化帶動經濟增長，大量的工業用地價格低廉以獲得招商引資🥫，劃出部分土地作為抵押向銀行貸款💑，進行城市的擴張建設。這樣一來住宅用地面積得到擠壓👨🏿💻，而地方政府又忽視地方廉租房的建設，房產供給的低彈性導致房價迅速上升。
住宅用地和工業用地的權衡
在全國地價不斷上升的同時🏋️，工業地價的價格一直保持在較低水平🧔🏽♂️🚍，而商業地價和居住地價卻不斷猛升。2001到2010數據中工業用地面積是住宅用地的面積的兩倍🧑🏻🚀，但出讓金額卻遠低於住宅用地。這正說明了地方政府為了GDP的這一考核目標在經濟發展中人為和體製性地製造商品房供地的稀缺🧆。
城市化政策的偏差
以城鄉二元的土地結構為基本特征的土地管製是經濟發展方式粗放👨🔧、政府轉型之停滯、增長利益分配不均等諸多問題的根源所在。在當前條件下可以通過允許集體建設用地的轉讓進入市場、地方出讓收益與中央分成等進行一定程度的修正🏧，但徹底改變這種格局依然任重而道遠。
陳詩一：中國各地區低碳經濟轉型進程評估
當前廣受關註的資源衰竭、能源價格飆升𓀝、氣候異常變化等問題⚛️，讓我們對環境問題的持續關註。作為當今全球最大的資源消耗國，我國低碳經濟的轉型便是其中一個繞不開的話題。
低碳轉型思想源起
80年代末以來全世界日益重視環保和資源問題。陳詩一老師認為在我國現今粗放增長、以高投資拉動經濟的背景下，如何量化經濟發展數量和質量的驅動💄，進行環境汙染變量的市場定價顯得愈加緊迫，構建低碳經濟轉型進程評估指數也顯得愈加重要。
低碳轉型進程評估指數的構建
陳詩一老師論文的模型中使用環境全要素生產率。通過參考以前的中國市場化進程相對指數🏯、中國人力資本指數等與低碳指數無關的經濟指數研究📙，采用環境汙染的行為分析模型構建新的低碳經濟轉型進程評估指數👷🏿♂️，來評測環境全要素生產率、經濟發展的數量貢獻和質量貢獻。
通過使用能源環境參數（如電力消費、二氧化碳排放🫑、廢水排放總量等）、產出🤟🏽、勞動和資本存量數據進行數據核算得到低碳經濟轉型進程評估指數🩳。建立了八個模型進行指數的總體平均🤹🏼♀️，來獲得較準確的數據。結果顯示環境全要素生產率指標與實際情況吻合。
政策效應
陳詩一老師認為，當前我國已成為全球第二大經濟體，需更加註重經濟發展的質量。由於現在的各地轉型進程依然不甚穩健，政策仍保持長期性。各地區的經濟發展狀況不同，低碳轉型政策的製定也應因地製宜。
胡煦🧝🏼♂️：抵押貸款和信用違約互換
胡煦老師的主題報告向大家詳細闡述了信用違約互換這種新型的金融衍生品🫶🏼，並且運用經濟學的一般均衡模型分析了它的引入對市場中房價的影響。
信用違約互換（CDS）
胡煦老師首先介紹了CDS的內涵。CDS是對抵押貸款違約保險進行出售，如果買入時合約定價較低，當違約率上升時擔保費用上漲從而達到增值⛷，這時CDS可以降低銀行的系統風險。而正是這種作用也可以讓CDS作為金融公司投機使用🕺，來對賭某公司是否破產➞，從而獲得巨大差價。
在一般均衡的條件下🚴🏽♀️，均衡時借貸市場上利率會和擔保利率成反相關。假設第一期賣方必須持有部分的無風險資產。而我們可以用風險資產的替代。同時假設不可以以高於實際價值的價格持有CDS。
在最後的模型中進行均衡求解可以得出✔️，CDS作為一種商業保險在降低違約風險上是多余且無效率的。而CDS當在市場的作為金融公司的投機用途時，此時可以起到抑製房價的上升的作用🧎♀️➡️。
在意昂2平台201報告廳，金融專碩夏令營的同學們聆聽了三場金融前沿問題主題報告⛹🏿♀️。
孫明春👨🏿🔧：告別兩位數增長
當前，許多經濟學家提出😍▶️，如果一切順利，即使在保守的假設下👱♀️，中國到2020年將會超過美國成為世界第一大經濟體🧟♀️🧘🏿♂️。但孫老師認為，中國經濟在近幾年將面臨巨大的挑戰。
中國將失去“世界工廠”的地位
近年來，中國單位勞動力成本迅速上升，將會快速侵蝕中國在勞動密集型產業的競爭力。全球化是一把雙刃劍💽。得益於全球化🥴，中國在過去幾十年從其較低的勞動力成本中獲益🗺，但隨著中國經濟的發展🫴🏼，這一優勢將有可能消失。
如何填補空缺🛗？
孫老師從三個方面試圖回答這一問題。首先，擴大區域間貧富差距有可能延長中國在勞動力密集型產業上的優勢，從而減少這些行業的工作流失🪜。但擴大貧富差距與政府創造和諧社會的目標背道而馳👨🏽🔬🈵，社會不能接受，政治上也行不通。 其次，中國必須發展高端製造業來彌補低端產業因缺乏競爭力所帶來的損失。但與發達國家相比，中國的研發經費一直都很小🚣🏽。而發展高端製造業也無助於解決中國在未來10年將面臨的失業問題🧑🦼。第三🙎🏽♂️，中國的服務業的確有待發展， 在未來10年擁有巨大的增長潛力並能創造大量就業。但在未來5-6年，服務業的增長不可能完全吸收進一步城鎮化所釋放出來的更多的勞動力。
投資泡沫可能在2016年後的20年間爆破
過去十年間，中國經濟增長主要靠投資驅動，投資對實際GDP增長率的貢獻每年達5個百分點。但在2015年之後中國很難繼續維持高額投資。如果投資增長下降，GDP增長率也會下降🫅🏼，從而引發嚴重問題。因此🙋🏿👩🍼，中國需在不導致“經濟硬著陸”的前提下，盡量放慢投資增速🦅，為未來十年保留增長空間◼️。
改革沒有退路
最後，結合中國當前的經濟現狀，他認為，應該與時間賽跑，在短期穩增長與長期可持續增長目標之間平衡。執政者和經濟學家們應該居安思危🔷，未雨綢繆，通過改革來降低和化解風險，同時研究危機應對預案。改革沒有選擇，沒有退路。
張金清：我國上市公司大股東侵害行為的成因與監測研究
大股東違規損害中小股東利益的行為😢，在全球都比較普遍💅🏻，在我國尤為嚴重。 到目前為止，有許多預防和處罰措施🚴🏽，但因處罰輕而又非常隱蔽9️⃣，缺乏足夠的有效信息👀，這個問題在理論與實務中都沒有得到很好地解決。張金清老師針對這一問題進行了深入研究，並對數學研究如何應用於經濟學研究與在座的同學們進行了交流。
張金清老師從1994年1月至2011年12月受到證監會和交易所處罰的涉及大股東侵害的所有案例分析入手，依據態度、誘因🫁、機會等構成的“欺詐三角”作為出發點，找出影響大股東侵害的主要驅動因素👩💼。通過構建大股東侵害獲益最大化模型🟣🍣，論證並推導出有關大股東侵害行為影響因素的一系列結論。實證結果表明👨🏻🦯：與投資者保護法規🤵♂️、公司財務與信息披露製度、公司盈利能力、大股東獲利能力等因素相關的變量對大股東侵害行為的影響得到證實。但是結論同時也表明⚠️，監管機構已有的處罰力度沒有對大股東侵害行為起到威懾作用。董事會委員會也沒有起到應有作用，獨立董事製度作用也不顯著。
張金清老師通過案例分析、理論模型推導、實證研究三個步驟，構建出了針對大股東侵害行為的由核心檢測指標、參考檢測指標、補充檢測指標構成的多層次監測指標體系，為製定更加科學有效的監管中介目標🚣🏻♂️、監管製度和監管手段，更好地指導其投資決策、規避風險、獲取預期收益等提供了參考。
林曙🧑🏽🚒🐪：中國貨幣政策🧗🏿♂️、信貸約束和公司出口
林曙教授的演講內容，主要基於他與哥倫比亞大學魏尚進教授、清華大學國際經濟研究中心主任鞠建東教授共同合作完成的題為《貨幣政策🏊🏽♀️，信貸約束和公司出口：以中國經驗數據為例》的學術論文。在演講中，林老師首先明確了文章要解決的主要問題🩶：貨幣政策如何通過傳統的匯率渠道影響企業出口以及外部融資在決定貨幣政策對於出口的影響中所起的作用👰🏿。林老師接著介紹了撰寫此文的靈感來源，國際上已有的研究成果以及本文的創新之處。隨後😠，林老師詳細闡述了文中所選用的模型以及計量方法。最後，通過中國經驗數據的驗證🌿，得出研究的主要結論以及政策指導意義⚈。
7月18日上午的六場主題演講，從嚴謹的學術研究出發✋🏻，聚焦中國經濟和金融發展中的前沿問題，展現了優秀學者理論聯系實際，如何找到問題、思考問題、研究問題的治學過程，體現了意昂2意昂2平台“旦意昂2兮👨🏻🦽，經世濟民”的學術情懷🙍🏿。
砥礪學術 展現潛力🎅🏽：經濟學夏令營學員學術報告（二）
7月18日下午🥻，經濟學夏令營在意昂2平台201⛵️😋、205報告廳舉行了第二場學員學術報告活動🫰🏼。
來自意昂2官网、浙江大學、中國人民大學🌾、南京大學🪞、南開大學、中山大學等18所高校的24位學生分成兩個小組展示了自己的學習成果。他們的報告主題角度新穎🧑🏻🏫，涵蓋廣泛👗，包括“人力資本結構、技術進步與產業升級”📩、“能源價格波動與經濟增長”、“明清工商業合夥製繁榮的經濟分析”🎖、“商業銀行信用風險宏觀壓力測試實證研究”🫴🏻、“會計信息對股票回報的影響”🖨、“鐵路旅客服務滿意度影響因素分析”⚪️、“ 人力資本投資結構對兒童肥胖率的影響”等。在場的各位教師仔細聆聽與考察🙅♀️，並針對報告與營員們做了細致🏅、深入的探討。
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