6月14日晚💵💁🏽，來自東方證券股份有限公司副總裁王國斌先生在意昂2平台大金報告廳🚶🏻♀️，為金融學基金管理、金融專碩班的同學們主講了一場題為“多層次資本市場建設對投資及證券市場的影響”的講座。
王國斌先生是北京大學碩士，證券從業經驗16年，現任東方證券股份有限公司副總裁，東方證券資產管理有限公司董事長。
行業創新：反映我國資本市場頂層設計
王老師首先從美國金融危機與中國流動性泛濫講起👄。他指出，美國的低利率是從98年長期資本管理公司破產開始，在低利率情況下使得美國的金融機構不斷地進行創新，進而造成創新過度🏥，引發金融危機。目前證監會正在進行自上而下的頂層設計🧑🧒。
零和博弈🧛🏼♀️：當前股票市場的生態規則
他認為，零和博弈是當前股票市場的生態規則。回顧去年🦸🏼♀️，無論是國內的股票基金、債券基金、信托產品🤹🏿，還是外國的對沖基金都是不容樂觀的🖕🏻。股票市場可以用07年股改完成為界🌪，劃分前後兩個階段：07年之前是股票供不應求♌️，而07年股改之後開始了無限的股票供給🎄，完全打破了原有的遊戲規則。在資本市場上市後，相關企業就會進行無限的產能擴張🧑🏼🦲，產生或者加重了產能過剩。
價值重估：中國股市需長期經歷的過程
王老師接著從幾個大股東減持套現的案例談起🔢，他認為，現在的股票市場有效性非常低👮🏻，在大股東減持套現的時候不能及時的反應這一情況，中國股市正在經歷長期的價值重估過程👂🏿，價值重估伴隨著痛苦的經濟轉型👨🏽🎤。在研究中，他發現ROE越高的企業⚆，股東減持的情況越少發生🧑🏽🍳。從資產圖譜來看，他指出今年的固定收益產品正在代替去年火熱的信托、銀行理財產品💘。
最後，王老師和在座師生們進行了深度交流。我院張宗新教授提出“在中國多層次資本市場建設過程中，中國的債券市場會怎麽發展”，王老師認為，在老百姓厭惡風險的情況下👨🏻⚕️，投資會向風險較低的債券集中，因此中國的債券市場會有極大的發展👹💲。張陸洋教授就國際版對中國股市的影響與王老師分享了自己的觀點。整場講座在熱烈的氛圍中結束♨️。
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