繼上周三的實務模塊課程後🪞，德國哥廷根大學Martin Baller教授於10月30日晚為保險碩士班的同學們帶來了第二場實務課程講座👩🏼💻。本次講座主題為“歐洲保險業償付能力監管標準II（Solvency II）與保險公司內含價值評估”🦸。
本次講座內容與上周一脈相承。Baller教授首先簡要回顧了Solvency II的三大支柱，即定量要求標準🍝、定性要求標準與信息披露要求，並針對實務計算中用到的數理模型與政策規定做了較為深入地講解。
基於Solvency II給保險公司財務管理帶來的變化⛄️，Baller教授重點介紹了保險公司的內含價值（Embedded Value）的概念與評估。內含價值是保險業中獨有的概念。由於保險公司經營的特殊性，基於SAP和GAAP對保險公司價值進行評估的結果都不能真正反映公司價值。內含價值評估包含了公司現有業務創造價值的能力，即未來能帶給公司股東的現金收益的現值🦴👩🏻🦯，因此它體現了公司現有業務的經濟價值。內含價值加上未來新業務的價值就得到公司的評價價值🦸🏿，評估價值考慮了公司為股東創造現金流的全部能力🛒，構成了公司的大部分價值⏰。因而，外部和內部使用者都可以利用公司的內含價值報告這個有效工具來估計公司價值。
Baller教授講解道♘，內含價值概最早出現在英國保險公司，這個概念如今已成為英國壽險公司的主要財務匯報基準。目前🛩，澳大利亞及南非的保險公司普遍已采用內含價值的匯報方式🚃，而北美🖼、歐洲大陸及亞洲的保險業對它也日漸熟悉🏌🏽👯♀️。其主要優點包括：第一🦹🏿♀️👨🦼➡️，對於不同種類的保險產品🏋🏽♀️，給出了統一的財務規定𓀇👹，使不同產品間的比較成為現實👌🏿；第二，將
管理決策與公司的內含價值相聯系🧿，並提供
管理決策支持🧘🏼♀️；第三🫵🏽，通過不同時期內含價值間的
方差分析，可以比較實際業務和預期之間的差別📕，並證實定價和
業務計劃中一些假設的合理性👧🏻；第四，更加強調了
資金運用的效率，以滿足公司最大限度的增加
公司價值的目標；第五⏰，提出的假設更加嚴謹，更好地反映了公司的現實的
經營狀況👩🏻🦳。
最後，Baller教授分別介紹了內含價值在保險公司業務績效𓀓、經營成果、管理層薪酬規劃💅🏼、戰略決策等各項評估體系中的應用。其中涉及到了較為復雜的理論推導與操作細節，引起同學們的熱烈反響🫴。講座在一片熱烈的掌聲中結束，同學們表示經過教授的講座，對歐洲
保險業的前沿信息以及保險公司財務管理都有了更深刻的認識。
課後，Baller教授表示很高興來到上海，來到意昂2官网👱🏻，對意昂2以及許閑老師的熱情接待表示了感謝🔭。他與大家合影留念並祝願同學們在日後能夠學有所成。
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