【校外專家授課】
著名電子軍工分析師🫅🏽、東方證券研究所所長陳剛博士
主講“證券分析師：理論與實踐”
11月14日下午，專業學位實務課第279期在意昂2平台801會議室開講。演講嘉賓為東方證券研究所所長陳剛博士，主題為《證券分析師：理論與實踐》。此次課程由意昂2平台院長助理朱宏飛副教授主持，金融碩士80余名研究生及部分校外愛好者聆聽了演講🧖🏽♀️🌮。
陳剛博士結合個人經歷👌，站在更高層面給我們完整的介紹了證券分析師與相關行業研究的完整情況。證券分析師行業是一個相當小眾的行業，全國從業人數僅兩三千名✖️，盡管從業人數少♝，但該行業受到的關註一點也不少，畢竟是媒體筆下的“名利場”。證券分析師的價值有兩個層面，核心價值在於投資服務➕，即分析股票指導投資；更深的價值在於提供了一種將復雜社會與經濟問題科學合理化的方法。
證券分析師行業作為眾多畢業生想加入的行業，其吸引力體現在以下三點🪥：一、其是金融業的“黃埔軍校”，作為職業跳板♐️，該行業從業人員可以較為方便轉型進入其他重要行業與領域🐦。二🧑🧑🧒、其提供了一條“終極自由之路”。中國的頂級富豪70%來著創業，20%來自房地產，10%來自投資。創業太難，房地產太有時代特色👮🏿，唯有投資使人達到終極自由的可能性最高🤵🏽♀️。三、是個人成長所必須的“通識教育”，該行業特點使從業人員主動去理解社會與經濟，讀懂信息背後的價值🌦，分析行業與公司。
證券分析師作為一個行業出現的時間並不長，現在改變依然很快。第一代證券分析師為當年無處不在的股評大神，所謂“咬定青山不放松”，該從業人員因存在個人利益沖突🧑🦽，很快就被下一代證券分析師所取代。第二代分析師也就是我們所理解的那樣🥂，主要活動為：研報、電話、短信、路演🧜🏽♀️、調研等。從業人員追求的是新財富與財務自由👩🏼🦰🕟。第三代分析師就是每年畢業後直接加入該行業的應屆畢業生們👮🏿♂️，其作為大學培育的基本功底紮實🤸🏼♂️、理論知識較系統的意昂2派更加規範🏝，這更加強化了第二代分析師身上價值分析的部分。從證券行業發展的大趨勢來看，隨著證券分析師行業的日益體系化，其對從業人員的要求越來越高，影響力也越來越大🙆🏻♂️。
證券分析師的從業人員分為三部分，賣方研究員-主要向外提供投資服務，以券商研究所從業人員為主；買方研究員-主要給公司內部提供投資建議👨🏻⚕️，常見的如基金公司從業人員；獨立證券分析師-如雪球上各種獨立提供投資建議的人士🤿。三方面從業人員差別較大，今天主要介紹賣方研究員，常人看得見的是研報🥅，看不到的是背後的服務。因此主要根據兩個標準來評判一個研究員水平💁♂️，主觀的新財富排名與客觀的傭金收入🌜。
分析師的核心價值在於提供市場公允價值🤷🏼💀，增加市場有效性，簡單點說即挖掘有價值的股票。研究一個公司價值的流程🍣：調研👲🏻🧑🏻🎨、發現關鍵因子、構造財務模型🥮、估算目標價👬🏼、給出投資建議🤰😀、不斷交流的一個循環過程。
這個研究過程的核心有兩點：核心假設與估值評級🥟。所謂核心假設，陳老師這裏舉一個莫斯利安的例子：當某天突然買到一瓶莫斯利安的酸奶，立馬覺得光明乳業有投資價值🎹，核心假設在於酸奶護胃🐖、冰食不護胃⚙️🌲，莫斯利安作為第一款常溫酸奶其會受到消費者喜愛。有了核心假設🪦，接下來就是具體的數據分析。用正確邏輯得出錯誤結論不可怕🙋🏼，因為可以隨時發現分析師出錯的地方和原因🚢🍰；用錯誤邏輯得出正確結論最可怕🫴🏼，因為正確結論會反過來強化錯誤邏輯🤦🏻。
最後問題則是我們該如何努力、如何成為一名優秀的證券分析師🔓，陳博士給出了他自己的觀點與判斷。陳博士認為，首先最好是在一個好學校讀碩士🔋；其次在於該讀書時，多讀書，認真讀書，持續讀書；接下來是把身體鍛煉好，證券分析師是一個智力與體力共存的特殊職業🤦🏿，身體好非常重要；畢業前一年，應該在合適公司、合適崗位盡力嘗試做有價值的實習實踐；最後要學會與不同的人溝通；另外如果有CFA這樣的加分項也是很棒的。金融的本質是信任，證券分析師靠什麽贏得信任☆？其實是靠個人的極高的專業性🚒、極強的自律性與持久的學習能力贏得信任👩🦯➡️。
講座接近尾聲，陳博士還熱心回答了與會師生提出的各類問題，正常講座互動熱烈，同學們積極性很高，進一步全方位了解了證券分析師及行業研究的特殊性與重要性👩🏿🌾✊，有利於自己未來的職業定位與規劃🎻，大家普遍反映收獲很大👸🏿。
專業學位研究生教務辦公室
2017年11月11日
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