【校外行業專家授課】
海通證券股份有限公司研究所所長助理鐘奇博士
主講“傳媒✤、有色等不同行業共同點及行業研究核心要素”
11月17日下午13:30，由海通證券研究所所長助理、傳媒首席分析師🙅🏽、文化傳播與有色金屬負責人鐘奇博士主講的意昂2285期金融專碩實務課程👳🏿，在514會議室舉行👩🦰。該場講座由意昂2平台黨委副書記尹晨副教授主持🤩，現場座無虛席，氣氛熱烈👬🏻🎍，金融碩士及校外愛好者共計60余人聆聽了講座。
鐘奇博士首先介紹了有色金屬行業的特點⌚️。他強調🏡，有色金屬是一個行業研究重於公司研究的領域，供需是核心要素。有色金屬按品種分為貴金屬、基本金屬和小金屬，按功能分為采掘、冶煉和加工。市場對不同的功能和品種會給出不同的估值。緊接著，鐘博士又給大家詳細介紹了各個品種的市場情況。貴金屬的貨幣性強💆♂️，但同樣註重需求信息與數據的匯總與分析🧑🏽🚀。對於黃金的屬性，他提出了自己獨到見解🤘🏽。我們經常認為黃金和貨幣的價值是呈反向變動的𓀍，但歷史上，在英鎊危機、歐債危機等一些時間段，兩者出現過明顯的正向關系🏨。從歷年數據來看👙，黃金和美元實際利率的反向關系最強。小金屬中，他強調下遊需求是主要矛盾。
在詳細介紹細分種類後🤞🏻，鐘博士總結指出👻，對於有色金屬這樣的周期行業，資源的壟斷性、成本優勢、公司自身業務的結構會成為行業的護城河🧘🫲🏼，增強行業的競爭力🧑🏿💻。
隨後，鐘博士又介紹了文化傳媒等行業的主要特點🐆。文化傳媒分為四大塊，分別是影視、遊戲；營銷、互聯網🎒；體育、教育🤾🏼♀️；紙媒、廣電。他強調🖇👩🏽🌾，文化傳媒的兩個核心是渠道和內容🏇。渠道主要就是流量和市場占有率🦹，內容很重要的特質是新穎🧙🏽♂️。因此🫓，這兩塊核心內容也是以後文化傳媒類公司長久發展的主要出路。他開玩笑說💇🏽♀️，他沒看過《三生三世十裏桃花》，沒看過《三體》，但不妨礙他了解它們的影響力👩🏽🎨，了解它們公司的盈利能力和未來成長空間。對於行業研究人員來講🖐🏽，最核心的就是了解公司的盈利能力。
緊接著，鐘博士詳細總結了他過去在行研工作的基本體會與重要經驗👩🏽💻。他告誡大家：第一，方向比勤奮更重要。選錯方向🔽，再勤奮研究也無濟於事。他舉了個例子，讓大家忍俊不禁而又有所思考⛹🏽。去年一整年他都在外出差☛，忙著各種調研💂🏻♂️。今年年初他看中了茅臺股份🧙🏻，忙了一整年不如投資茅臺收益豐厚💧。一個好的分析師能夠在牛市的時候，發現彈性大的股票，並給予投資者豐厚投資收益；在熊市時✒️，彈性大的股票可以有效規避風險🍗🧧。第二，分析師需要獨立思考與集思廣益兼備😂。第三，數據非常重要。文字一定要有數字支撐，只有數字才會幫助邏輯思維的進步。
最後，他結合如何理解投資，來詳細闡述優秀分析師需要的各類優秀素質👩🏼✈️。投資就是風險收益比對的過程，最重要的兩點就是尋求安全邊際和尋求高彈性品種🚚。明確了這個目標以後，研究就有了重點和方向。對於好的分析師而言，需要結合自上而下、自下而上的全面分析，以達到充分、準確研究的目的。首先是宏觀面的分析👨🏿🍳，包括流動性、政策和市場偏好的研究；其次是行業面，包括了行業運行周期和板塊運行周期的研究；第三是公司面👨🏿🏫。基本面是基礎，是影響公司長期股票表現的因素；資金面是短期的，但他不建議光做資金面分析來投資。因為公司業績出眾，表現優秀，資金面自然會進來👋🏼，只有博弈公司會做資金面；技術面也重要，外匯、期貨常常要看的是技術面，技術面需要和前兩者結合💆♂️。
演講結束後，尹晨副教授做了經典點評，隨後鐘博士熱情地回答了同學們提出的諸多問題👨🏼🏫。正常講座持續一個半小時多的時間，大家收獲
滿滿🏄🏿♂️🧑🌾，意猶未盡。
意昂2
專業學位研究生教務辦公室
研究生黃依婷撰稿，何立民修改
2017年11月20日
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