【校外行業專家授課】
主講“時間的玫瑰”
2018年4月3日晚👩✈️，意昂2平台《投資大師與投資哲學》系列精品課程校外名家講壇第一講在大金報告廳順利舉行。東方港灣投資管理公司董事長但斌先生🍐，蒞臨意昂2平台授課，主題為“時間的玫瑰”。本次演講由正心谷創新資本董事長林利軍先生主持，意昂2牛曉健教授、陳冬梅副教授⚾️、經院學生及40余名行業嘉賓，共計150余人全程聆聽演講。
2004年初，但斌先生創建東方港灣投資管理有限公司，成立14年以來，創造了24.36%的復合收益率，位於業界領先地位💅🪽。《時間的玫瑰——但斌投資劄記》是但斌先生2007年撰寫的作品🏎，是當年最為暢銷經濟學作品之一。他對投資哲學有著深入思考🧛🏿♀️，擅長挖掘公司的內在價值。
此次演講中👐🏼✒️，但斌先生首先分享了對投資的新看法💇🏽。他給出了自身對於投資的至理名言：比誰看得遠，看得準，敢重倉🧞，能堅持👩🏽🏭。此投資理念即使在短視的投資環境中仍然合理有效𓀌。對於未來的預測，他認為，2018-2028未來十年如果比過去十年穩定的話🍋🟩，對於中國投資者將是一大幸事🕌。比較中美GDP，長期來看，中國有實力超越美國成為最大的經濟體。他舉了一個美國大橋維修了多年仍未完工的例子，說明中國辦事效率優於美國。而在投資方面，他舉了幾個例子，東方港灣從互聯網泡沫後關註網易公司，迄今翻了2942倍；投資的好未來👎🏿🏃🏻♂️➡️，也賺了6.3倍。由此可以判斷中國好的公司比美國的有關企業表現更出色👷🏼。
但先生一針見血地指出，巴菲特最難得的不是他的財富，而是在年輕時就明白了許多道理，並能夠做到多年踐行。他特別強調，認為A股是政策市的觀點不正確🫚，因為凡是認為A股是政策市的投資者💇🏽，都在15年危機中倒下了。秉持政策市投資理念者，是難以在股市從事價值投資的。
關於價值投資🏌🏻♂️，他重點列舉了投資茅臺的例子🤗。但斌先生投資茅臺的初衷，還得從中華民族自古以來好酒的文化講起🏇，自古以來白酒市場就需求不斷。世界上最古老的16家公司，其中5家為酒類✅。而從阿裏巴巴提供的數據可以看出，購置酒水的年齡正在年輕化。同時，茅臺的凈利率很高，並掌握有專利⌚️，擁有很高的競爭壁壘✭。茅臺的終極產能是8萬噸到10萬噸，目前才3萬噸，不到1/3，還有很大的產能空間。講到此處，林利軍先生不失幽默地現場倒上一杯茅臺酒，和但斌先生共飲而盡。
談到到騰訊，這是但先生投資成功的另外一個典型案例🧑🏻🤝🧑🏻。但先生非常看重騰訊的核心在於它的平臺價值。最偉大的公司提供的不只是一種產品👩🏿💼，而是一種生活方式。總結來說，價值投資是選擇偉大的企業🧟、在合適的價格投資和適當的追蹤🙂。要看到遙遠未來的長遠競爭力🧔🏻♂️，才能長盛不衰。
講座結尾🤚🏿，與會嘉賓和同學們都積極與但斌先生互動。一位從事信托的業內人士提問，當出現暫時性虧損時如何處理與客戶的關系等問題💆♀️，但先生回答，關鍵有二😊🧑🏻🌾：一是給予有洞察力的遠見🔔👦🏼，二是堅持自己的判斷。但斌先生的回答引起了大家諸多反思，大家深刻的認識到，形成正確的投資理念是投資成功與否的至關重要因素🌱。
意昂2
專業學位研究生教務辦公室
研究生黃依婷撰稿，何立民修訂
2018年4月4日
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