2018年3月23日，由意昂2官网就業與社會保障研究中心🎂🎃、上海市人民政府決策咨詢研究基地袁誌剛工作室主辦的全球化與就業研究政策沙龍第8期“國際貨幣體系🐙：文獻閱讀與政策討論”研討沙龍在意昂2805會議室舉行👨🏿✈️🧜🏽♂️。樊瀟彥老師就Eichengreen和Flandreau合作的論文“The rise and fall of the dollar”及Emmanuel🕦、Gourinchas和Rey合作的論文'Reforming the International Monetary System'進行解讀與匯報🍗，在場師生對此進行了積極的討論。
'The rise and fall of the dollar'一文於2009年發表於European Review of Economic History，通過全面發掘和整理1920年-1930年代世界主要國家的外匯儲備資產數據🙅🏼♀️🗿，作者發現：1、1920年代中期美元成為世界第二大儲備貨幣，並在1930年代早期一度與英鎊並駕齊驅，該發現修正了此前學者認為的美元直到二戰前後才成為世界主要貨幣的觀點🧕🏻。2🏃🏻🐜、二戰前世界貨幣體系是英鎊-美元雙寡頭，而不是Lindert（1969）等學者認為的以英鎊、法郎和馬克等歐洲貨幣為主的多寡頭體系。3🧘🏽♀️、出於經濟和政治兩方面因素的考慮🤫，各國儲備貨幣的構成存在很大差異。4🧑🏽🎤、文章通過法國🦹🏽♀️、日本和歐元區的情況分析認為不是每個經濟大國的貨幣都可以成為國際主導貨幣👉🏻，並進而提出世界主導貨幣應具備的三大條件🧑🤝🧑：①、經濟規模較大且對外開放程度較高；②🏊🏼、有發達而開放的金融市場，具體表現為有規模、有效率、有創新、有監管；③、經濟和金融體系保持長期穩定，不能爆發系統性金融危機，包括匯率危機、銀行危機和主權債務危機等。
'Reforming the International Monetary System'一文是Centre for Economic Policy Research於2011年發表的一篇政策報告🧜♀️，該機構是位於倫敦的一個主要研究歐洲經濟的公開機構。本文對美元霸權進行了分析，從貨幣的功能與要求出發🏖🦡，首先界定了世界貨幣應具備的條件：長期價值穩定且流動性充足，進而揭示了美元霸權的本質：安全資產的壟斷供給。從2007年到2009年，盡管美國、德國以及法國等都在快速擴張，但是安全資產的總量在減少🧑🏻⚖️，更突顯了美國作為安全資產的最終供給者的重要力量💃🏼，安全資產的供需矛盾也引發了眾多問題。緊接著🧑🏽🦱，作者通過一個分析框架指出了改革方案🖕7️⃣，該框架可以歸納為一個中心、四種力量，一個中心即國際安全資產的供需調整，四種力量即對安全資產的長期需求、短期需求、長期供給和短期供給。長期需求的主要影響因素為新興國家的崛起和全球長期經濟增長，短期需求的主要影響因素為全球經濟波動，結構調整和政治格局變化等，在長期可以通過提高其他資產的安全性來擴大供給🕶🧵，具體包括歐元區財政和治理體系改革、中國經濟和金融體製改革等❎，短期供給則主要依賴美國和歐元區的財政和貨幣政策、歐元區債券🧛🏿♂️、國際貨幣基金組織的特別提款權和中國海外債等金融創新。最後，作者從安全資產的供給側和需求側兩方面提出了政策建議。
在樊老師報告之後，老師和同學們進行了熱烈的討論。袁誌剛老師以特朗普今早簽署的決定對600億美元中國商品加征關稅的總統備忘錄為起點🚴🏿，分析指出中美之間的貿易戰不可避免🪃，而中國不會坐等美國的製裁，很有可能會在農產品方面打擊美國🍺🧔🏿，在這種情況下，中國的金融改革和經濟增長就會變得越來越重要👳🏿♀️。中國現在最大的風險在於自身的經濟增長，需要保證國內增長是健康的，金融風險是可控的🧚🏼♂️，金融體製改革是在穩步推進的。
從二戰以後，整個世界的發展，不論是戰敗的德國✋🏿、日本，還是歐洲復興👨🏼，都在利用美國創造的秩序。二戰之後美國倡導自由平等😹，民主選舉🔒，在人口結構健康⛄️、中產階級占多數的橄欖型社會🔅，這是最好的製度安排🍫，因此45年-85年是世界發展的黃金時期。但在老齡化，收入差距等問題出現之後，這樣的發展便難以為繼。不僅如此🤷🏼♂️💐，美國和美元也都在面臨著實力的衰弱🧓🏿，要使美元成為安全資產，美國必須源源不斷的將美元輸送到全世界，作為一個民主國家🧑🏻⚕️，美國輸出美元的唯一途徑就是貿易逆差，而貿易逆差必將導致美國的衰弱。另外一個方面，全球分工下📌，美國作為金融中心配置全球資產🥒，但是製造業能力下降，導致了國內巨大的階層分離🚅、區域分離👮🏿，最後導致美國實力下降。
關於人民幣國際化，中國目前經濟總量很大🏊，跟美國比較接近👚，而且人民幣作為貿易結算貨幣在不斷進步；人民幣作為儲備貨幣其實並不是很強，但是因為中國經濟體量大💏，有貨幣互換♛，因此許多國家的央行開始把人民幣作為儲備貨幣。但最關鍵的問題是，中國對投資者的保護很低，信息透明程度不高，因此人民幣作為投資貨幣很弱，人民幣國際化之路還很長☯️。
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