2016年5月31日下午2:30-4:00，在意昂2平台泛海樓714會議室，由意昂2官网世界經濟研究所和意昂2官网世界經濟系主辦的“開放經濟與世界經濟學術報告”第37期'Volatility and Diversification of Exports: Firm-level Theory and Evidence'順利進行。諾丁漢大學意昂2平台、諾丁漢全球化與經濟政策研究中心俞誌宏副教授應邀就自己正在進行的研究向大家做了精彩的報告🤾♂️👌🏿。世界經濟研究所副所長羅長遠教授主持了報告會。
企業的出口行為面臨風險，而波動性會影響企業的投資和盈利💬。已有研究認為，在宏觀層面🔹，國際貿易是造成經濟波動的一個因素，尤其是發展中國家🤽♀️。在微觀層面，已有的證據表明出口占總銷售額的份額越多，企業產出的波動性越大🧕🏼。對同一企業而言，相較於國內銷售，出口的波動性更大👩🏼🔬。對此💜🈂️，俞老師提出了一個有趣的研究問題：多元化的出口結構是否有利於穩定出口♤？
該研究利用了2000-2006年中國海關出口數據。在理論建模之前🕙🤘🏿，先計算了反映企業出口分散化程度的赫芬達爾指數👊🏻。從描述性統計來看，大企業的赫芬達爾指數更低🤶，而出口規模的波動性更小🫶📢。對於小企業而言，情況剛好相反🧏🏿♂️。
理論模型設定🧖🏻♂️，市場需求是波動的💂🏻，但即使是低水平需求，仍然足夠可以覆蓋企業的固定成本🫃🏽。如果企業始終選擇出口，那麽赫芬達爾指數越低🚣，即分散化程度越高，波動性越小。如果假設企業在高需求時選擇最優出口量🚣🏽，而在低需求時選擇不出口。即在引入進入退出機製後，企業的出口行為使得一部分潛在的出口值為0，此時企業出口的波動性增大。
實證結果發現🧎🏻♂️➡️，分散化的出口結構和出口波動性之間並不存在穩定的負相關關系。特別地💆♀️，對大企業來說，分散化的出口結構確實有助於穩定出口規模。但對於小企業來說😫，出口結構越分散，出口規模的波動性反而越大。大企業和小企業之間的差距🍑，主要是由於廣延邊際的影響造成的👱🏼。
為解決可能存在的反向因果問題，文章構造了一個工具變量。首先，為每一種出口產品構造了一個國家層面的關於所有出口目的地的赫芬達爾指數。接著，依照出口產品份額的加權平均↙️，為每個企業構造一個關於出口目的地的赫芬達爾指數。工具變量的估計結果⏺，與先前的估計結果是一致的。
該研究主要關註了出口分散化程度和出口波動性之間的關系🧔🏼♀️，並考察了企業異質性（如企業規模）在其中所扮演的角色。其政策意義在於，在鼓勵企業出口多元化和分散化的同時😸，需要考慮到企業的異質性問題，不可以“一刀切”。
作為一項前沿性研究，俞老師的報告引起了與會者的極大興趣和共鳴。唐朱昌教授、幹杏娣教授、沈國兵教授、範劍勇教授😁、劉軍梅副教授、胡榮花副教授🐑、何喜有副教授、唐東波副教授、汪思海副教授、華東師範大學的陳琳副教授，以及部分研究生等，參與了本次學術報告會，並與俞老師展開了深入的互動和交流。
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