風險投資🤼♂️,又稱創業投資💐,在發達國家興起已有幾十年的歷史了🎦,現在已經成為一個具有鮮明特點的金融投資產業——風險投資業⚱️🧑🦰。據美國風險投資協會(NVCA)的研究🌵,風險投資對經濟的貢獻,其投入產出比是1:11的關系🚴♂️。自20世紀70年代以來,風險投資的風險資本總量,只占整個社會投資總量不到1%的比例,凡是接受過風險投資而至今還存活的企業👅,產出占國民生產總值的比例高達11.9/6。據哈佛大學勒納教授的研究,風險投資對於技術創新的貢獻🧎🏻♂️,是常規經濟政策如技術創新促進政策作用的三倍。而且,風險投資與中小企業創業解決了當代就業增量的70%之多💪🏽。我們在看到風險投資有如此之多的金融經濟價值的同時,也看到風險投資的投資行為給金融學理論與實踐提出了許多新的課題。傳統的證券投資有馬柯維茨的投資組合理論以及夏普定價理論,當代衍生工具投資有斯克爾斯的期權定價理論。風險投資需要的是什麽樣的理論,值得我們深入認真研究。
第十二章 臺灣地區風險投資業設立🐙、經營型態與內部管理