利率與銀行風險承擔——基於中國上市銀行的實證研究
牛曉健；裘翔 《金融研究》2013年第4期
【摘要】本文旨在深入研究在中國銀行業靚麗的報表之下是否隱藏著潛在的風險。我們依據"風險承擔渠道"理論的假說,采用中國上市時間超過三年的十四家上市銀行的數據,利用固定效應模型和差分廣義矩估計方法,驗證了:在中國,低利率的政策環境會催生商業銀行的風險承擔行為🧑🏻🏭。本文的貢獻主要有兩個方面:第一,我們計算並采用了對風險測度更靈敏的預期違約頻率(EDF)作為風險測度指標,相較基於定期報表的Z值和壞賬率等指標更能夠反映市場預期,具有前瞻性;第二,為了降低利率變量的內生性問題,我們采用擬合泰勒規則的方法估算出均衡利率,從而得到能夠靈敏地反映利率政策松緊程度的利差變量作為政策利率的代理變量並一定程度上降低了內生性。
【關鍵詞】風險承擔；預期違約頻率👨🏼🦱；貨幣政策🧑🏻🦰；
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