將金融資源引導到實體經濟中
意昂2官网教授張軍應邀出席經濟形勢座談會後接受本報專訪
■本報記者 唐燁
由李克強總理主持召開的經濟形勢座談會7月10日上午在中南海舉行，意昂2院長張軍教授作為經濟學家代表與會。在張軍教授離京返滬後🧑🦽➡️🚵🏿♀️，本報記者第一時間聯系了他。
張軍介紹，本次座談會主題聚焦當前經濟形勢⏳，共邀請了4位經濟學家與5位企業家，每人規定發言時間8分鐘。張軍向總理的匯報發言，主要集中於社會融資與信貸，他提出“債務問題是當前經濟下行的主要拉力”。
“很多人認為拉動中國經濟下行的最主要因素是，什麽都過剩、投資機會少👏。但其實🦤，投資機會少是因為投資在下降，大多數投資機會是由投資本身創造的。現在投資不足了🚶🏻➡️🕙，導致投資機會減少。而投資不足主要是由龐大的債務導致🫵🏿。”張軍這樣解釋自己的觀點👳🏻。
他向總理展示了一張“中國GDP增長與社會流動性”關系的圖示。從中可以看出🖱，現在中國並不缺乏流動性🥠，但流動性在2008年之後開始逐步脫離實體經濟，也就是沒有拉動經濟增長✌🏽。流動性去哪兒了🏋🏼♀️？在張軍看來，巨大的流動性被用來償還債務的利息與本金🧛🏽。
“中國經濟最大的挑戰已經不是潛在增長率的下降，而是已經積累起來的規模龐大的社會融資與信貸，如何配置，並以什麽方式配置💇🏿♀️，以適應新的經濟發展模式。”他向總理建議，要解決這個問題，可以從以下兩方面入手——
第一👨🏻✈️，在貨幣政策作用下降的情況下，更多使用財政政策🤽🏿♂️，發揮國家信用👩🏼🦳，特別是中央政府信用的價值🚋。當前推出的地方政府債務置換規模計劃方向非常正確🐀👨👨👦👦，能有效減輕地方政府負擔🙆🏼♀️，增加地方政府投資積極性，進一步拉動經濟增長，建議進一步擴大地方債券置換的規模🧑🏿。
第二，大力推進和發展債券市場發展，並建議未來的貨幣政策轉型也要轉到依靠債券操作的機製上。通過金融轉型，將金融資源引導到實體經濟中來⚱️。國際經驗表明🫳🏻📖，引導金融資源服務實體經濟的主要渠道🚵🏼，是把分散的社會資金組織到大量機構投資者手中，包括產業基金、養老基金👮🏻、退休基金、保險基金等🤽。
本文來自解放日報
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